1.本周聚乙烯市场回顾分析1.1 人民币交易市场回顾分析

本周聚乙烯市场周初涨跌互现,周中震荡下跌,基本符合我们前期预测。周初,期货高开震荡,给予市场一定提振,但石化库存压力较大,部分石化开始降价,市场原料价格涨跌不一。周中之后,期货连续低开大跌,石化陆续下调价格,商家悲观心态加重,多数跟跌报盘。当前线性主流价格在 9300-9750元/吨,环比跌 200 元/吨左右;高压主流价格在 10100-10600元/吨,环比跌100元/吨左右;低压各品种价格继续走软,跌50-450 元/吨不等。终端补仓意向偏弱,实盘成交寥寥。具体主流价格详见表 1。

1.2 美金交易市场回顾分析

本周 PE 美金价格弱势整理,高压及膜料价格继续下跌,成交艰难。线性主流报价在 1140-1180 美元/吨,沙特、卡塔尔主流牌号价格在1190美元/吨。线性报价稳定,市场需求不大,下游维持刚需采购。高压方面,价格继续走低,货多需少,基本面较差,前期贸易商采购成本过高,部分持货等待解套。卡塔尔、伊朗、沙特主流牌号报价在 1250-1300美元/吨。俄罗斯、巴西低价货物报在 1180美元/吨。低压拉丝方面,价格稳定,印度主流牌号报价在1180美元/吨,台湾货物价格也在 1200 美元/吨左右,货源依旧不多,成交尚可。低压膜和中空方面,价格弱势整理,中空沙特主流牌号报价在 1120美元/吨,卡塔尔货物在 1130美元/吨左右。低压膜中东主流牌号在1140-1180 美元/吨,市场库存小有下降,贸易商间搬货增多。低压注塑方面价格企稳整理,主流报价在 1180 美元/吨。外商方面,沙特某供应商 3 月船货HDPE报价在1180美元/吨,LDPE 报在1340美元/吨。外商报价坚挺,仍对市场价格形成一定支撑。

1.3 国际市场回顾分析

本周国际聚乙烯市场稳中有涨。美国线性价格稳定。经过前期市场连续上涨后,市场货源流通缓慢,当前交投平平, FAS休斯顿本周收在1235-1255美元/吨。中国市场线性价格持续走低,虽然需求持续恢复,但下游工厂采购谨慎,成交不佳。受此拖累,CFR 远东价格上涨乏力。东南亚农业需求持续放量且市场线性供应量有限,价格大涨。本周线性 CFR远东稳定在1130-1135美元/吨,CFR东南亚涨80美元/吨在1230-1235美元/吨。

2.聚乙烯市场供应分析2.1 国内石化检修及库存变化

本期石化库存水平同上期比有小幅减少,与我们上周预测一致。本周石化检修情况整体有大幅增加,涉及年产能在 126万吨,损失产量在1.65 万吨。上周聚乙烯市场延续跌势,塑料期货频频走弱,市场交投整体受挫,加之石化陆续下调出厂价,商家悲观心态加重,跟跌报盘,下游观望情绪浓厚,然部分工厂节前备货逐渐消化,故有小单采购,所以石化库存水平有小幅减少。本周部分石化依旧下调价格,但石化检修有所增加,总体来看,预计本周石化库存还是会有小幅度的减少。

2.2 国内石化生产盈利

本周石化企业 PE 毛利延续下跌,环比上周下滑 110元/吨左右。周内国际油价震荡走软,布伦特均价环比下滑 0.89 美元/桶,石化 PE 成本跟随小幅下跌 60 元/吨。但受线性期货连续下跌,终端需求不佳的影响,现货市场延续下行,石化价格以线性为例环比下跌 170元/吨左右。因此综合来看,石化毛利进一步被压缩。

2.3 国内主要港口到货量及库存

据买塑网跟踪,3月第一周聚乙烯进口量环比上周减少。本周国内市场延续跌势,下游工厂多观望,对进口料询盘不多。虽然本周进口量有所减少,但贸易商出货不畅,港口库存环比上周继续累积。

3.聚乙烯上游原料分析3.1 国际原油

本周国际油价迎来突破,美国原油库存大增成为导火索,积压已久的市场情绪得到宣泄,推动油价暴跌并刷新年内新低。剑桥能源周成为本周市场关注焦点,但各产油国表态依旧没有新意,减产行动继续得到肯定,但沙特和俄罗斯将延长减产的讨论推迟到5 月份。此外,上周对冲基金坚持美原油看多押注,为本周油价大跌埋下伏笔,表明看空情绪在积累。而 EIA报告仅仅是个导火索,美国原油库存再创新高,触发了多头平仓离场带动油价技术性大跌。

3.2 亚洲乙烯

本周亚洲乙烯价格继续呈现下跌趋势。截至3月8日, CFR东北亚环比上周跌60美元/吨收于1314.5-1316.5美元/吨,CFR东南亚环比上周跌20 美元/吨收于1124.5-1126.5美元/吨。因中国市场苯乙烯、PVC等聚合产品行情回落,同时随着亚洲乙烯供应进一步增加,亚洲乙烯市场情绪将继续看跌。装置方面,据悉泰国PTT计划在3 月中旬关闭100万吨/年蒸汽裂解装置 14天左右;埃克森美孚也将关闭 100万吨/年的蒸汽裂解装置进行年度维护。

4.聚乙烯下游需求分析5.聚乙烯市场后市展望