1.PC 市场篇1.1 本周国内PC 市场分析

本周国内PC 市场整体延续偏弱走势,成本支撑走弱,场内谨慎情绪浓厚,商家多随行就市出货。分区域来看,华东市场窄幅下行,各主流牌号跌幅在100-400 元/吨;华南市场整体弱势走低,各主流牌号跌幅在150-400 元/吨,部分牌号因货源偏紧,周内报盘小涨250 元/吨。周内,鲁西化工PC 装置停车,后市中石化三菱PC 装置存检修计划,然传统淡季影响下,市场少有成单,货源消耗能力不足,市场气氛多看空。6 月美金报盘多走跌,国内部分生产企业出厂报盘大幅走跌,加之原料双酚A 报盘显疲弱,后市成本面整体显疲弱。四川泸天化10 万吨/年PC 装置已投产运行,部分副牌料产品已进入市场,周内商家整体关注度颇高。综合来看,现市场内利空云集,商家暂无操盘积极性,多以观望为主,实盘商谈多有让利促成交。截止今日,华东注塑级中低端商谈参考14100-15800 元/吨(含税),华南注塑级中低端商谈参考13000-14300 元/吨(不含税)。华东地区:华东PC 市场窄幅下行,各主流牌号跌幅在100-400 元/吨。市场内利空消息云集,贸易商心态多偏空。需求跟进乏力,市场交投活跃度欠佳,贸易商出货压力较大,场内利空消息云集下,贸易商报盘难以持坚,多有松动,实盘成交多有让利。截止今日,华东注塑级中低端商谈参考14100-15800 元/吨(含税)。华南地区:华南市场整体弱势走低,各主流牌号跌幅在150-400 元/吨,大风化工因货源稍有紧张影响,周内报盘小涨250 元/吨。需求现疲弱,市场整体走货迟缓,贸易商操盘谨慎,多依据各牌号供应情况调整报盘。市场内部分牌号虽有小幅调涨,然业者整体心态仍偏空,难以改变市场整体偏弱的局势。截止今日,华南注塑级中低端商谈参考13000-14300 元/吨(不含税)。

1.2 本周国际PC 市场分析

6 月美金盘延续走跌趋势,跌幅多在150-250 美元/吨。截止目前,进口料美金盘参考1680-1900 美元/吨。进入传统淡季,需求面的疲弱仍占据主导因素,市场少有成交,贸易商走货多承压。贸易商基于期货的时间性以及弱势行情下,接盘意向不大,多以小单维持。本周期人民币兑美元汇率多在6.88-6.89 区间震荡,短期PC 进口料结算成本压力增大。中美贸易战新消息影响,市场整体谨慎情绪加重。

2.PC 供应篇2.1 本周国内PC 主要企业价格分析

本周国内PC 生产企业报盘多暂稳为主。仅利华益维远出厂报盘下调200 元/吨报13600 元/吨。原料双酚A 报盘走低,企业成本面压力稍有减轻,然现出厂价格已处近三年低点,出厂持续走跌空间有限,报盘多以观望为主。

2.2 本周国内PC 生产企业供应分析

本周国内PC生产企业开工整体走低。上海三菱装置自5月份停车检修,计划检修至6月中旬;中石化三菱装置两条线低负荷运行,计划于6月10日停车检修,为期一个月;利华益维远装置低负荷运行,近期出货偏紧;鲁西化工30万吨/年PC装置于5月27日停车常规性检修,后市开车时间暂未定;四川泸天化10万吨/年PC装置于5月20日试车成功。

3.PC需求篇3.1 国内PC主要下游消费市场分析

2019年一季度家电行业进入筑底期。收入方面,全行业收入持续放缓,受18年高基数以及地产的影响,2019Q1全行业收入与业绩增速均为7%,增速仍处于放缓通道;分行业看,白电、黑电等子板块收入增速呈现放缓趋势,但厨电板块收入增速1季度明显出现拐点,主要为地产竣工回暖带动厨电销售率先复苏。利润方面,2019Q1实现归属净利润192亿元,同比增长7%,同比仍在放缓,但单季度环比明显回暖(2018Q4行业受减值影响,利润同比下滑76%)。盈利能力方面,2019Q1以来,毛利率开始呈现出止跌反弹趋势,2018Q4毛利率同比下滑1.00pct 至24.10%,2019 年一季度则同比提升0.50pct 至24.50%,主要在于1 季度的上游原材料下行叠加汇率环境改善所致。下半年预判:白电产品升级持续,厨电有望受地产周期带动回暖。空调步入销售旺季,随着竣工逻辑逐步兑现及销量基数转低,虽然行业库存去化存压力,但仍有望延续稳健增长。冰洗行业都处在产品更新换代与价格提升趋势之下,我们判断销量预计维持平稳增长,价格提升将成为企业收入利润超预期的重要支撑。厨电方面,地产相关性高,随着地产的销售逐步改善,预计厨电行业19 年下半年销售将实现回暖,值得注意的是,一二线销售收入占比较高的企业的基本面将会率先受益。

4.PC 市场产业链篇5.PC 市场展望篇